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9月1日，因重大資產重組而停牌近三個月的中國神華和國電電力復牌，如市場所料，兩公司雙雙漲停。
經報國務院批準，國電集團與神華集團合並重組為國傢能源投資集團有限責任公司。
同時，中國神華將與國電電力共同註資666億元成立合資公司，並註入兩者的火電二手設備收購資產。其中，神華將註入15傢火電公司和3傢聯營公司的權益，而國電電力將註入19傢火電公司和3傢聯營公司。合資公司組建後，國電電力擁有合資公司控股權。
申萬宏源分析師劉曉寧表示，當前神華煤炭內銷比率大約30%左右，整合完成後內銷比率有望提升到50%-60%，煤炭業務盈利穩定性進一步增強。
同時，國電未來有望借助神華渠道獲得年度長協煤炭供應(當前年度合同煤價557元/噸，現貨614元/噸，價差顯著)，降低成本且減少成本波動；可通過集團旗下運輸資源與火電業務的協同降低成本；可實現裝機大幅擴張，加強火電業務競爭力。由於煤電聯營的諸多優勢，國電電力未來有望成為A股稀缺的盈利穩定的火電標的。
神華和國電的合並，是首例央企煤電重組的案例，如此強強聯合有望解決長期以來的煤電矛盾。
神華集團也表示，此次通過設立合資公司，對雙方重合度較高的火電發電業務進行整合，有利於深化雙方業務合作，形成長期穩定的煤炭供應關系，大幅提升神華與國電的煤電一體化程度，有效平抑煤炭和電力價格波動，形成國傢能源投資集團的核心競爭力。
實際上，今年以來，有關部門多次強調要加強煤電一體化和煤電重組的力度。隨著神華國電重組完成，接下來的煤電以及電企之間的重組都值得期待。
《證券日報》記者瞭解到，8月30日，華能集團與同煤集團簽署戰略合作框架協議。根據協議，雙方將本著互惠互利、誠實信用的原則，加強煤礦項目合作，探討煤電一體化、新能源開發、港口航運、金融、境外項目等領域的合作。
根據公開資料，截至2016年底，華能集團以10028億元的總資產位列五大發電集團第一。截至2016年底，華能集團境內外全資及控股電廠裝機容量達到1.6554億千瓦。
華能集團是發電企業中火電裝機最大的一傢，在火電板塊的整合中將發揮龍頭企業作用。華能國際上半年實現的營業收入約為714.34億元，同比增長11.36%；同期對應實現的歸屬凈利潤約為7.88億元，同比下降89.88%。
半年報還稱，公司利潤下降的主要原因是燃料價格上漲。華能國際是華能集團旗下的A股上市公司，也是全國最大的上市發電公司。截至今年6月30日，華能國際擁有可控發電裝機容量1.017億千瓦，權益發電裝機容量90796兆瓦。公司在境內電廠廣泛分佈在全國25個省市（自治區）。
此前，國電投和華能集團還傳出過重組的“緋聞”。國電投董事長王炳華在第二十五屆國際核工程大會上表示：“因為一些信息不是太好披露，還在推進當中。大傢都有意在往一起想吧。”
對於潛在的中國電力行業重組大潮，王炳華還稱：“大戲在後頭，靜觀其變。”值得註意的是，受神華國電重組影響，截至9月1日收盤，煤炭板塊集體大漲。除瞭中國神華，西山煤電、安泰集團也漲停，陜西黑貓和雲煤能源接近漲停。
安信證券分析師衡昆表示，自6月5日神華停牌以來，煤炭板塊(中信)累計上漲25%，神華港股累計上漲27%，作為低成本的動力煤龍頭企業，神華復牌後存在補漲預期。
本文來源：證券日報-資本證券網 作者： 李春蓮
責任編輯：鐘齊鳴_NF5619
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